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澳门威尼克斯人限制超募资金用途、防范资金占用募资监管再“升级”上市公司募集资金管理规则再“升级”。根据中国证监会1月17日发布的消息,在《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》基础上,证监会起草了《上市公司募集资金监管规则(征求意见稿)》(下称《规则》),并公开征求意见。
《规则》强调募集资金使用应专款专用澳门威尼克斯人网站看电视剧、专注主业;超募资金应该用于在建项目及新项目、回购注销,不得用于补充流动资金和偿还银行借款;现金管理不得用于购买非保本型产品、从事高风险理财;从严监管募集资金用途改变和使用进度缓慢,强调控股股东、实际控制人及其他关联人不得占用募集资金等。
同时,《规则》建立与《证券法》等上位法的衔接,明确问责条款,通过加强事中事后监管以推动上市公司规范管理和使用募集资金,促进中介机构勤勉尽责。
中央财经大学副教授刘春生对第一财经表示,《规则》对上市公司和资本市场影响重大,能促使上市公合理规划资金、保障安全与高效使用,有助于资本市场健康稳定发展,增强市场活力与竞争力,营造良好的市场生态环境。
“从监管层面对上市公司募集资金安全性和使用规范性作出了要求,有利于上市公司完善现代公司治理,同时澳门威尼克斯人网站看电视剧,上市公司也需要逐渐建立起‘君子爱财取之有道’哲学伦理指引下的自觉和自为。”中国政法大学商学院副教授胡历芳接受第一财经记者采访时表示。
据了解,此次修订将《2号指引》名称修改为《上市公司募集资金监管规则》,在规范性文件内部体系中由监管指引层级提升至基础规则层级,引导市场各方更加重视规范使用募集资金。
此次修订还针对募投项目变更的认定标准、募集资金现金管理的信息披露要求等各方关注的焦点问题,予以重点明确或规范。
《规则》强调募集资金使用应专款专用、专注主业,明确超募资金应该用于在建项目及新项目、回购注销,不得用于补充流动资金和偿还银行借款。
从募集资金安全性方面考虑,《规则》还要求规范现金管理行为,强调不得用于购买非保本型产品、从事高风险理财;完善专户管理,强调开展现金管理、临时补充流动资金也应通过专户实施。
提升募集资金使用效率方面,包括明确募集资金投资项目实施过程中,原则上应当以募集资金直接支付,以募集资金直接支付确有困难的,可以在以原自有资金支付后六个月内实施置换。同时,明确募投项目出现市场环境重大变化等情形时的重新评估论证要求,引导公司密切关注募投项目进展,积极推进募投项目建设。
刘春生表示,对于上市公司,要求其募集资金专款专用、专注主业,限制超募资金用途,规范现金管理与专户管理,强化信息披露与责任,有助于促使企业合理规划资金、保障安全与高效使用。
在胡历芳看来,强调募集资金使用应聚焦主业、增强竞争能力和创新能力,有利于促进新质生产力发展。提倡上市公司通过将募集资金发展新质生产力,从而催生新产业、新模式、新动能,推动高质量发展。强调募集资金专款专用,有利于优化企业的资本结构,减少投融资错配及其潜在风险。
“一些企业在信贷和债券市场中存在着借新还旧、短债长用、资金在金融领域空转等问题,极易引发流动性风险。同样,这些问题也必须在融资中引起足够的重视。上市公司要优化募集资金与主业投资项目的匹配度,以资本要素撬动全要素生产率的提高,同时做好风险管理,更好服务于实体经济发展。” 胡历芳表示。
针对募集资金用途改变和使用进度缓慢,《规则》强调从严监管。具体而言,明确募集资金用途改变的情形,包括取消或者终止原募投项目而实施新项目或者永久补充流动资金,变更募投项目实施主体或实施方式等,在此基础上强调擅自改变募集资金用途适用的罚则。
此外,强调控股股东澳门威尼克斯人网站看电视剧、实际控制人及其他关联人不得占用募集资金,上市公司发现相关情形时应主动进行信息披露,防止变相改变募集资金用途。对于募投项目需要延期实施的,要严格履行审议程序和披露义务。
“强调对上市公司控股股东、实际控制人及其他关联人利益侵占行为的监管。上述主体若存在通过直接或隐蔽方式占用上市公司所募集的资金、利用关联交易实现私人利益等行为,本质上侵害了中小股东权益、存在掏空上市公司的隐患,必须予以强监管和处罚。” 胡历芳表示。
督促中介机构履职尽责方面,《规则》明确针对募集资金投资项目发生较大变化的情况,保荐机构应发表意见说明原因及前期保荐意见的合理性;保荐机构应及时开展现场核查,发现募集资金存在异常情况的应及时、主动向监管机构报告。
此外,为便利保荐机构持续督导,强调上市公司应当及时提供或向银行申请提供相关必要资料,推动专户管理、三方监管制度落到实处。
比如2024年11月,ST起步因信披违规、募集资金使用不规范、资金混同使用等,被浙江证监局出具警示函;2024年10月,中粮科工因募投项目连续三年没有资金投入、实际投资进度与投资计划出现差异等,被江苏监管局出具警示函。
此外,近一年有多家保荐机构因持续督导不到位遭监管“点名”。因未能发现发行人募集资金投资项目实施进度未达计划进度的情况、存在未督导发行人做好募集资金管理以及未持续跟踪和监督发行人履行有关信披临时报告义务等情形、未对发行人募集资金开展有效的督导等问题,包括中信建投、华泰证券、招商证券、国信证券、中航证券、光大证券以及东兴证券等多家券商收到监管警示函。
在刘春生看来,对上市公司募集资金严格监管有助于提升投资者信心,吸引资金流入;推动资金优化配置,提高经济效率;同时能够促进中介机构履职,保障市场规范运作。
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