澳门威尼克斯人全球资产配置策略应对市场波动方法2025年03月11日，中银证券601696）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，CPPI策略结合风险预算模型提升资产配置弹性与回撤控制。

　　报告摘要如下： 下期（2025/3/7–2025/3/21）：沪深300ETF（14.3%）、标普500ETF（17.8%）、德国ETF（4.9%）、日经ETF（11.6%）、恒生ETF（5.3%）、政金债券ETF（2.3%）、黄金ETF（24.0%）、同业存单基金（19.8%）。 模型表现：本期（2025/2/21-2025/3/7）中银证券CPPI风险预算模型绝对收益-1.69%，较固定权重基准（股：债：黄金=6：3：1）超额-0.73%，较CPPI风险平价基准超额-1.00%澳门威尼克斯人网站看电视剧。今年以来（2025/1/2–2025/3/7）策略绝对收益+3.10%，最大回撤-3.4%，较固定权重基准（股：债：黄金=6：3：1）超额-0.94%，较CPPI风险平价基准超额-1.34%。自2002/07/01回测开始，策略最大回撤-6.5%。 1.本次仓位调整：沪深300ETF（+1.05%）、标普500ETF（-3.35%）、德国ETF（+1.25%）、日经ETF（-0.04%）、恒生ETF（-2.90%）、政金债券ETF（+2.31%）、黄金ETF（+1.75%）、同业存单基金（-0.07%）。 2.策略简介：我们通过结合固定比例保本策略（CPPI）和风险预算模型构建全球资产配置的基础模型，并在此基础上加入以下机制提高策略弹性并降低策略回撤。策略细节请参考中银证券外发深度报告《全球资产配置实战模型：如何应对市场短期剧烈波动？20240918》澳门威尼克斯人网站看电视剧。 日度净值及监控机制：日度净值监控机制能有效降低组合回撤。该机制通过监测组合日度净值，当净值下跌满足条件后，进入预警状态，并主动降低风险资产仓位止损。当净值企稳后退出预警，重新使用风险预算模型的资产配置比例。 疤痕遗忘机制：疤痕遗忘机制通过剔除资产暴跌期间的收益率澳门威尼克斯人网站看电视剧，有效降低资产价格暴跌对后续配置的长期影响，能有效提升组合弹性，防止组合回撤后踏空反弹。 CPPI风险乘数调整机制：风险乘数调整机制能有效提升组合中风险资产比例，提升组合弹性。风险乘数本质是CPPI策略中的风险资产杠杆，报告通过提升构建CPPI组合时的风险乘数，有效提升了组合的弹性。 3.风险提示：报告模型均使用历史数据构建，投资者需注意模型失效的风险。