澳门威尼克斯人科创版三年：投资机构整体回报情况分析执中数据我们在上篇揭秘了科创板回报之王，今天我们来看看科创板投资机构的整体回报情况。以下数据涉及386家公司的3100笔投资。

　　总体来看，3100笔投资总计投资金额2042亿，按照发行价计算MOC为3，按照首日收盘价计算MOC为6.05。科创板为投资人创造的回报是相对可观的；

　　为了计算的简单，我们笼统武断的将2019-2022年的投资视为PE投资，将2016-2018年期间发生的投资视为VC投资澳门威尼克斯人网站看电视剧，将2015年及之前的投资笼统视为早期投资，由此来计算不同阶段的投资回报。

　　对于发生于2019-2022年之间的投资，按照发行价计算，MOC为2.68，按照首日收盘价计算MOC为4.44，作为一笔仅有1-2年的投资，能获取3-4倍的账面回报，是非常可观的收益了；也就是说，投资科创板，哪怕是PE投资澳门威尼克斯人网站看电视剧，平均下来也能赚2-3倍（扣掉本金）。

　　对于发生于2016-2019年的投资，按照发行价计算澳门威尼克斯人网站看电视剧，MOC是2.92，按照首日收盘价计算MOC是6.44。

　　如按IPO发行价计算，占比最大的则是1-5倍之间，大约为2/3;其中1-2倍为33%。本质上如果一笔投资MOC为1-2，那么基本上是不太赚钱的。

　　如按发行价计算，则有10%的投资是亏损的。这些投资本质上就是当初投的价格太高了，使得一二级市场倒挂了。

　　按照ipo首日收盘价计算。作为PE投资，还能赚取50倍以上的回报，由此可见公司最近几年的成长性非常好，当时的估值也相对很便宜。这2笔投资是中无人机和威高骨科，其中成都产投集团于2019年12月投资了中无人机5900万，按照收盘价价值40亿左右，可谓一笔十分漂亮的投资。

　　按照首日收盘价计算，29笔投资的回报在20-50倍之间，看了下创造这29笔投资回报的主要是如下几个公司：普冉股份、恒玄科技、纳芯微、安路科技、昱能科技、概伦电子。这些公司之所以能创造这么高的回报是因为这几年经历了戴维斯双击，业绩和估值倍数都倍增。

　　如果单纯从投资角度来看，我们大概可以将MOC低于2的回报视为不成功的回报，因为一笔投资如果只能赚1倍不到，一方面ipo发行价与解禁后售出的价格之间还有差异，另一方面，离解禁退出还有时间，所以年化下来收益其实不高。如果以IPO发行价计算，这种投资占了46%左右。所以从PE投资的角度来说，很多投资的估值是高估了的。

　　（3）早期投资回报分布为了统计的方便，我们将2015年及之前的投资界定为早期投资（这种界定自然是不准确的，因为有可能2015年投了个PE项目，但等到最近几年才上市）。

　　超过10倍的回报占比为55%；笔者之前说过，如果一个早期投资回报不能达到10倍，是不值得投资的，从数据上也验证了这一说法。