澳门威尼克斯人长期主义的力量——如何构建可持续的价值投资盈利体系这本书其实挺有意思的，它不光讲了怎么投资赚钱澳门威尼克斯人，更重要的是，它教你如何建立一个能持续带来收益的投资体系。你可能会想，投资不就是买股票嘛？哪有那么复杂？但事实上，投资是一门学问，更是一种艺术。让我们一起走进这本书，看看作者是怎么说的。

　　这本书由沃顿商学院教授西格尔所著，是一本享誉世界的学术型投资专著，几十年来多次再版。西格尔教授通过详尽的历史数据和实证研究，对美国200多年以来债券、股票、黄金等资产的收益率和风险做了详尽的对比研究，以帮助投资者理解的长期表现和投资策略。

　　首先，西格尔教授在本书中肯定了股票投资的长期收益率。作者强调，对于追求长期收益的投资者来说，股票是非常好的投资选择。在的短期波动中，许多投资者容易受到情绪的影响，做出冲动的决策。然而，作者通过大量的数据和案例分析，告诉我们长期持有优质的股票，能够抵御市场的短期波动，实现资产的稳定增长。

　　也就是说，尽管短期内的股票市场可能会经历剧烈的波动，但是从长期来看，股票市场的收益率随着时间的拉长，稳定性一般会更高。这种投资策略不仅减少了交易成本，也避免了频繁交易带来的心理压力，同时为投资者提供了一种财富增长的途径。试图预测市场的短期波动并据此进行买卖，是非常困难的，许多投资者因此遭受了非常大的损失。

　　长线投资避免了这种风险。因此，西格尔教授建议投资者应该拉长时间战线，坚持长线投资，甚至为此制定了严格的投资策略和投资纪律。

　　其次，在本书中，西格尔教授其实有告诫所有的读者，经济有其自身的周期性，投资者需要避免随大流。随大流这种行为其实会导致很多投资者在经济繁荣的时候以高价买入，而在经济衰退的时候却选择低价抛出。而这是不明智的做法。试想，如果一个投资者可以提前预测经济衰退的起止点，那么他们的最终收益率一定会比其他策略高很多，但是事实上，先知先觉是异常困难的。

　　但是长线投资允许投资者跨越多个经济周期澳门威尼克斯人，甚至最终达到减少单一经济衰退对投资组合的负面影响。而这，才是更加适用于绝大多数投资者的选择。

　　“股息对投资者积累财富的重要性不言自明。股息不但可以抵御通货膨胀、增长、变换估值水平，而且其作用远比通货膨胀、增长及估值水平的变化，这些因素加起来还重要。”

　　在本书中，西格尔教授明确强调了股息的重要性。读到分红相关的部分，就可以感知到，分红稳定的低估值价值股的表现，对比其他高风险资产的成长股并不逊色。而残酷的现实是，很多投资者往往会为成长股付出更高的溢价。

　　当然，未来的成长预期往往通过线性外推，这可能会高估其长期的成长性。这是经常发生的例子。 比如，如果一个公司过去两三年持续保持着 30% 到 40% 的增长速度，也许很多人会自然而然地认为这种速度是可持续的。

　　但是事实上，一旦我们将时间拉长，这就会是一件非常困难的事情。如果购买该公司的股票的大多数人都这么认为，这种增速是可持续的，那么自然会高估这类股票的价值。西格尔教授对价值股的股息的阐述恰恰与这种现象相反，因为股息是公司给股东稳定的现金流回报。

　　西格尔教授在本书中的阐述，股利是股东收益的主要源泉，特别是从 1897 年到 2003 年的美国，除去通货膨胀的因素以后，的利润 97% 是来自于分红再投资的股利，而仅仅只有 3% 是来自于资本增值。

　　投资者的情绪可能会因为经济及的危机而波动，这会使股票价格偏离其长期趋势。但是经济增长的基本动力总会让股票重新回到其长期趋势上来。

　　西格尔教授带给我们的投资箴言给我尤为深刻的是：他觉得坚持长期投资价值可以获得不错的结果，而坚持长线投资的特征就是会带来复利，也就是说，投资股利再进行投资会带来更多的利润。

　　随着时间的推移，即使是相对较小的年利率也可以累积成非常可观的财富增长。坚持价值投资，注重分红回报和低估值的价值股资产，坚持长线才可以在投资之路上越走越好，越走越远。

　　诚然，市场总有起伏，但长期来看，经济和市场总是向上发展的澳门威尼克斯人。保持乐观，放眼长远，投资不仅是为了财富，也是为了磨炼心性，实现自我的成长。西格尔教授带领我们以史为鉴，坚定了我们做长线投资的信念。

　　长期投资是一场与时间，与自己的人性、与恐惧和贪婪的赛跑，而时间总是站在那些有准备的人一边。所以就让我们拿起书本，一起经历时间，享受这价值的旅程吧。