澳门威尼克斯人路博迈基金踏上量化之路的“三张王牌”被动指数基金2024年以超越主动权益基金的规模和业绩正式宣告了“指数投资时代”的来临，随后DeepSeek的横空出世又点燃了国内资管机构以AI技术助力量化投资的热情。

　　《大众证券报》记者注意到，近期的新发基金中，有产品集“指数”“量化”和“AI选股”于一身，成为了新发基金市场上不容忽视的存在。

　　“除了中证A500指数本身是一只优秀宽基指数外，最大特色在于运用AI量化投资策略来做增强收益。”通过与路博迈基金副总经理魏晓雪的交流，记者发现，即将发售的路博迈中证A500指数增强基金(A类代码：023325，C类代码：023326)手握三张“王牌”：一是用十年以上的海量数据603138）对模型进行“投喂”，有助于把握长期胜率;二是用自主研发几经迭代的深度神经网络模型(量化3.5)进行AI选股，保证超额收益的稳定性;三是依托于均衡覆盖各细分行业龙头的优秀宽基指数中证A500，奠定了良好的风险收益比。

　　“投资是一场信息战。”詹姆斯·西蒙斯用他三十三年近40%的年回报率告诉我们：谁掌握最多的有效信息，谁就握住了资本市场的“牛耳”。

　　“前期的指数增强产品多依赖基金经理的主观判断或使用较为初级的量化模型，而这款产品我们采用了更长期、更全面的数据集，并融合了人工智能技术，力求实现更高效的决策和超额收益。”魏晓雪的底气来源于集团大数据的全方位支持。

　　“我们在做模型开发的时候澳门威尼克斯人网站看电视剧，用的都是十年以上的数据。”路博迈集团大数据分析团队负责人崔凯博士告诉记者，对大数据的深度挖掘和应用已经成为投资决策、投资组合管理和风险管理的核心引擎之一，这对于许多大型资管公司而言并非易事，而路博迈集团在此领域已迈出重要一步。

　　他进一步指出，使用十年以上数据建模的主要好处有三：一是便于观察长期投资回报及一年、三年、五年等不同时间段的回报情况;二是基于中短低频预测模型澳门威尼克斯人网站看电视剧，更长的历史数据能让模型在短期以及稍微长的时间线上保持有效性，并控制短期波动性风险;三是考虑到政策导向、黑天鹅事件等不可预测因素，有利于尽可能进行全面的风控。

　　在路博迈的数据库中，不仅包含传统的量价等结构化数据(如财务数据、交易数据)，还引入了另类的非结构化数据(如供应链数据、舆情数据、社交媒体、财报文本)，丰富的数据来源为模型提供了更度的信息。

　　“这就像厨师在烹饪时不仅要使用常见食材，还需要加入特色调料，才能使菜肴更加美味。”崔凯告诉记者，过去十年间，技术的进步让资管机构能够以前所未有的方式处理和分析全球数字化进程留下的大量“数字足迹”，并更高效地将其融入投资流程。

　　“2017年起，我们率先采用大数据推动投资研究，是最早将大数据应用于全球长线年初，我们与OpenAI达成合作协议，推出了NBGPT服务，并持续改进功能;2023年开始积极发掘GPT在不同业务场景中的应用，并于2024年初成立了专门的生成式AI布局团队，统一规划公司资源，同时保护客户和公司数据安全。”崔凯介绍，路博迈集团目前内部GPT服务的活跃用户约2600人，每月产生超过1130万使用实例，平均每人每天有12次互动，每天处理的数据量已达terabytes(“太字节”，1024GB)级别，且涉及的数据深度、广度和覆盖区域都相当广泛。

　　“大数据的核心就是预测，不是要教机器像人一样思考，而是要把数学计算运用到海量数据上来预测事情发生的可能性。”维克托·迈尔·舍恩伯格在《大数据时代》中的观点已被路博迈成功付诸实践。作为一家拥有80多年历史的美国资产管理公司，路博迈集团在大数据的分析应用和生成式AI布局领域已建立起同行难以比拟的竞争力，量化策略管理规模接近百亿美元。“借助最新技术(如云计算和大语言模型)，我们能够高效处理内部专有数据 (如管理层会议记录、卖方会议纪要等)，将其转化为投资洞察并构建专属信号。同时，我们也能识别无效噪点，力求避免对投资形成干扰。”魏晓雪强调道。

　　《创造理解市场的模型》，这是DeepSeek创始人梁文锋为詹姆斯·西蒙斯传记作序的标题。序言中他这样写道：“每当在工作中遇到困难的时候，我会想起西蒙斯的话：‘一定有办法对价格建模。’”

　　量化投资中，建立的模型是否高效直接关系到产品超额收益的高低和稳定性。“在匹配基准的行业和风格基础上，使用深度神经网络模型(AI选股)优选个股，对组合收益进行增强。”这是路博迈中证A500指数增强基金有别于传统指数增强产品的策略逻辑，也是路博迈基金量化团队将选股逻辑、因子模型和风险控制等核心要素一一优化后对市场理解的智慧结晶。“这个模型我们称之为量化3.5，其特别之处在于通过模拟神经网络能够自我学习，不断升级迭代，即使基金规模扩大，也不损失其有效性。”魏晓雪告诉记者，该模型是团队在集团支持下自主开发，其高效性主要体现在两个方面：一是从组合的历史模拟情况看，超额收益中个股贡献占比超过70%;二是周度调整的频率优于更多以月度为单位的调整频率。

　　量化模型的超额收益一般来自三个方面：风格因子、行业因子和个股选择。前两者贡献度高常被视为市场β带来的收益，非“战”之功，个股贡献超过风格和行业因子才能真正彰显出模型的有效性。“机器学习模型是模拟我们人类学习知识的过程。回想学生时代，我们在课堂里学习前人的知识，课后通过作业检验学习成果，再通过对作业的批改查漏补缺进一步巩固知识，最终将学到的知识和方法运用到考试中。量化投资中机器学习模型的训练过程类似，目标是建立未来收益与历史数据之间的关系，通过对正向输出的奖励以及负向输出的惩罚不断自我优化，构造出一个从历史数据到选股指标的‘思考’过程，最终在选股指标的基础上进行投资组合的构建。”魏晓雪解释，以周频为单位进行调整也是模型强大自我学习能力的体现。“有点像学生练错题本，模型通过不断跑数据，纳入新因子，进行试错、纠错，经验更丰富，更能适应不同市场环境，准确性也越高，从而能持续收获超越同行的α。”

　　作为路博迈基金投资团队的掌舵人，魏晓雪一直密切关注AI技术的发展及AI技术与投资能力的融合。记者注意到，在她管理的路博迈中国机遇基金的持仓中，多只年内涨幅不菲的重仓个股与人工智能或新能源等新兴技术相关，如科大讯飞002230）、极米科技、峰岹科技(来源：2024年年报)。数据显示，该基金今年以来累计回报接近17%。

　　接受采访时魏晓雪表示，团队会一直把追求超额收益的稳定性和风险控制的有效性作为基金管理的投资目标，在不确定的市场环境下，运用强大的量化模型提高投资胜率。“集团会为我们提供全方位硬件支持，比如高性能的GPU为模型的高效运行提供保障，确保模型能够快速处理海量数据并优化结果。”

　　“Don’tlookfortheneedleinthehaystack.Justbuythehaystack!(不要在干草堆里找针。直接买下干草堆!)”2024年，市场用实实在在的收益回报了坚定买下“干草堆”的投资人。数据显示，全年被动指数型基金整体涨幅达10.79%。记者注意到，市场众多指数中，全年累计上涨12.98%的中证A500指数因其兼具“高成长 高股息”特性，投资价值凸显，吸引了众多基金公司竞相布局。

　　资料显示，中证A500指数正式发布于2024年9月23日，成分股由市值与流动性排名在301位—800位的股票组成，相较其他宽基指数，中证A500指数结构均衡，覆盖了全部35个中证二级行业中的34个，行业覆盖度高达90%(远超沪深300指数的61%)，这意味着它既能抓住传统行业龙头，又能布局新能源、半导体、高端制造等新兴领域。资讯显示，中证A500指数(全收益)近十年 (自基日2004年12月31日至2024年末)累计收益率高达558.94%，年化收益10.27%，夏普比率0.40，远超沪深300指数(0.37)和中证500指数(0.37)。

　　正是看到了中证A500指数的优秀 “基因”，路博迈基金量化团队将其作为运用AI技术赋能布局指数增强产品的首选。

　　“AI技术会成为量化投资的未来趋势。”魏晓雪指出，在金融市场数据呈现爆发式增长的背景下，AI技术(如自然语言处理、图像识别)能够高效处理和分析海量、度数据，挖掘出传统方法难以捕捉的信息;AI技术(如深度学习、神经网络)还能够自动学习复杂的非线性关系，从而更准确地预测市场走势。叠加硬件(如GPU、TPU)和算法(如深度学习、强化学习)的快速发展，AI模型能够更快速、更高效地处理复杂任务，为量化投资提供强大的技术支持。

　　“我们会持续优化AI模型，引入更先进的深度学习架构，提升模型的预测能力和稳定性;同时进一步拓展数据来源，结合更多另类数据，提升模型的深度和广度。市场波动较大时，也会通过动态调整风险约束来保护投资者利益。”魏晓雪透露，在集团全球化经验和本土化优势助力下，公司将推出更多指数增强产品，覆盖不同市场风格和资产类别，满足投资者多样化的投资需求。

　　数据显示，截至2024年末，与中证A500指数相关的指数被动产品已有70只，其中指数增强产品16只(不同份额分别统计)，总规模已突破3500亿元。那么，面对仍在持续扩容的中证A500指数产品，投资者该如何正确选择呢?

　　魏晓雪建议重点关注五个方面：一是投资逻辑与策略是否合理，产品能否在保持长期稳定收益的同时更好地应对市场波动;二是在不同市场环境下，超额收益是否能保持长期稳定;三是检查产品的跟踪误差、行业暴露和风格暴露是否控制在合理范围内;四是全面考量管理团队的量化投资经验、技术研发能力以及过往业绩和市场口碑;五是看数据挖掘和技术领先方面是否拥有显著优势，足以保障模型的高效训练和持续优化。

　　曾几何时，如杰西·利弗莫尔一般，仅凭丰富交易经验和敏锐市场直觉就能在资本市场呼风唤雨的时代已一去不复返。

　　詹姆斯·西蒙斯将数学理论融入投资实践，携大奖章基金连续27年碾压巴菲特和索罗斯，三十三年间斩获年均39%的投资收益。“Ididalotofmath.Imadealotofmoney.(我做了大量的数学研究。我赚了很多的钱。)”将数据模型转化为真金白银，詹姆斯·西蒙斯用他的传奇一生为世界开启了“量化投资之门”……

　　斗转星移，AI引领的新一轮科技浪潮汹涌澳门威尼克斯人网站看电视剧，新的时代唯有率先拥抱AI的基金公司和量化团队方能在激烈的市场竞争中脱颖而出，站上投资之巅!