澳门威尼克斯人21观察 中式家族办公室的十年：在成长与阵痛中迈向20 时代过去十年，中式家族办公室从萌芽到兴起。但规模发展背后，业务模式偏差、合规风险问题逐渐浮出水面，成长背后，阵痛日显。

　　未来十年，中国将迎来历史上规模最大的家族企业浪潮，代际传承需求激增，家族办公室也迎来了新的发展机遇。

　　多名受访的资深行业人士告诉21世纪经济报道记者，在客观需求推动与行业主动提升的双重驱动下，家族办公室正迈向2.0时代。这一时代不仅意味着行业的规范化与专业化，更预示着财富管理将从简单的资产配置转向深度的家族传承与治理。

　　被誉为财富管理“皇冠上的明珠”的家族办公室的由来可以上溯到春秋战国时期的“家宰”一职，此后在中世纪的欧洲得到了进一步的发展。欧洲王室贵族阶层为了妥善管理庞大的家族财富、保障家族产业的延续，日益发展出了财富传承、保值等家族管理的概念。

　　现代意义上的家族办公室在19世纪得到发展，1838年，摩根家族摩根家族就成立了美国的第一个家族基金，负责管理家族资产，家族办公室的雏形渐显。1882年石油大王约翰·D·洛克菲勒成立代号为“5600房间”的家族办公室，世界上第一个现代意义的家族办公室诞生。随着全球财富的增长，家族办公室这一概念逐渐传入国内，中式家族办公室逐渐兴起。

　　瑞士瑞联与胡润研究院联合发布《2022 中国式家族办公室行业发展》中，首次定义中国式家族办公室，之所以区别于成熟市场中的家族办公室，在于它是根植于中国本土且适应中国市场监管特点的家族办公室。从家财、家业管理到家人、家风建设，既融合了西方成熟家族办公室的业务特征，更延续了中华民族传统文化的中国特色。

　　中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌在上海举办的“2023 中欧金融与投资论坛暨 CLF50 年度会议”上也指出，中国家族企业跟海外家族企业，对家办企业的管理需求也有很大不同。海外家族企业已历经多代，管理的核心已在于管理金融资产，基金、股权等，而国内家族企业尚在由第一代向第二代传承，其70%-80% 的资产仍集中于企业。

　　中式家族办公室大约自2012年开始萌芽，首先是一些金融机构开始尝试推出类家族办公室服务，内容主要围绕简单的资产配置展开，以帮助客户实现财富的初步增值。随着金融市场的逐步开放和成熟，以及高净值人群对财富管理需求的日益多样化和专业化，家族办公室迎来了新的发展契机。

　　粤港澳大湾区家办联合会(筹)和家办标准研究院于 2022 年6月联合发布的《中国家族办公室绿皮书(2022)》指出，我国家族办公室尽管发展较晚，但速度惊人。半数以上本土家族办公室成立于 2015-2016 年间，主要是脱胎于商业银行、信托公司、保险公司、投资公司等，北京、上海和深圳是其主要分布地。2015年也被业界视为“家族办公室元年”。

　　2019年后，家族办公室数量大幅跃升，银行、信托公司、保险澳门威尼克斯人网站看电视剧、证券公司等各类金融机构纷纷成立“家族办公室”部门。越来越多专业的家族办公室开始涌现，不仅在资产配置方面更加多元化，涵盖了股票、债券、基金、房地产等多种领域，还将业务拓展至家族传承、税务筹划、法律咨询、家族治理等多个维度。

　　21世纪经济报道出品的《2024中国家族办公室行业发展趋势》中显示，从服务内容上看，超 95% 中国式家族办公室都已布局“家族财富传承”“资产配置服务”两项核心服务内容；70%—90% 具备“税法咨询”“风险管理”“家族成员教育”等主流服务内容；50%—70% 涉足“慈善事业管理”“家族企业战略规划”等领域。

　　由于家族办公室在内地的设立门槛相对较低，家办行业规模迅速扩张。截至2025年2月份，天眼查数据显示，名称包含“家族办公室”或者使用家族办公室商标的公司有4539家。此前更有瑞士瑞联与胡润研究院联合发布的《2022中国式家族办公室行业发展》 等报告估计，全国以家族办公室命名的机构已近万家。在规模快速增长的过程中，出现了名不符实的情况，一些机构自称为家族办公室，可并未开展实际业务。

　　此外，一些家族办公室在内部业务模式上发生了偏差。一位受访的资深业内人士直言，“现在一些家族办公室都在忙着卖海外保险。”

　　清华大学法学院金融与法律研究中心研究员杨祥博士向21世纪经济报道记者解释道，国内的家族办公室是伴随着大资管时代非标固收产品的繁荣而兴起的，底层依托的是刚性兑付与产品销售，因此，家族办公室的发展周期也与大资管时代的脉络趋势基本一致，自资管新规实施以来，资管行业打破刚兑，实行净值化管理，传统的非标固收产品日益萎缩，稳健收益的优质产品愈发匮乏，对家族办公室的发展模式产生了重大的冲击。许多做家办的人没有转变思维，还停留在原有的产品销售模式，必然经受时代的冲击。

　　他指出：“财富传承是百万亿级的蓝海市场，单纯的产品销售模式难以为继，但真正的家族办公室仍然大有可为。在财富传承的刚需下，家族办公室的商业模式可以往综合性的服务平台回归，帮助客户实现财富传承的使命。目前一些家族办公室在这方面存在严重不足，专业能力欠缺，不能深入了解客户的家族成员、文化和传承需求，难以为客户提供定制化的有效的传承方案。”

　　一位长期深耕家族企业服务领域的资深律师向本报记者透露，在规范的业务模式下澳门威尼克斯人网站看电视剧，家族办公室本应作为独立第三方，中立、客观地为客户提供专业咨询服务。然而，实际展业中，部分家办却在应当中立咨询的环节，转身成为了产品代销商，将收入的主要来源寄托于佣金回扣。这种行为不仅违背了家族办公室的服务初衷，更暴露出了展业的合规风险。

　　对此，杨祥坦言：“买方顾问立场是家办的底线与准则，这些失败的家族办公室，一开始就走错了方向。”

　　此外，非标产品领域的 “资产荒”，也正成为家族办公室业务发展的一大阻碍。杨祥指出，非标资产因其收益相对较高、机构刚性兑付等特点，在过去颇受家族办公室的青睐。借助非标资产投资，家族办公室能获取相当可观的回报。然而，近年来，优质非标产品的匮乏，成为家族办公室发展的桎梏。更重要的是，部分家族办公室为客户配置的非标项目爆发兑付风险，也让不少家族办公室陷入困境。那些过往依赖非标资产实现高收益的业务模式，如今已难以持续。

　　多名受访人士在接受21世纪经济报道记者采访时均表示，下一个十年将是家族办公室2.0时代的征程。

　　据胡润研究院发布《2022 意才·胡润财富报告》显示，中国财富家庭拥有的 164 万亿元的总财富中， 预计有 19 万亿元将在 10 年内传承给下一代，51 万亿元将在 20 年内传承给下一代，98 万亿元将在30年内传承给下一代。作为重要传承工具的家族办公室，迎来了新的发展契机。

　　同时，面对政策与监管环境的不足，业内积极呼吁建立完善的法律法规与监管体系。2023年广东省地方金融风险监测防控中心就建议，监管部门对家族办公室实施设置准入门槛，对符合基本条件、完成注册或核准手续的才可颁发相应牌照或备案。同时监管部门需要对其主体资格、客户管理、投资行为、信息披露等方面加以必要的约束。早在 2021 年，国家市场总局就将 “家族办公室” 字样纳入名称禁用管理，海南省当年就注销了 301 个家族办公室。

　　针对家族办公室普遍感受到的“资产荒”问题，万向信托创新研究部高级信托经理陈劲夫提出了自己的见解。他认为，这一困境很大程度上源于家族办公室在投资观念上尚未完成转型，仍将传统的固定收益产品视为最主要的安全资产。

　　陈劲夫进一步指出：“以家族信托的投资实践举例，可以感知到，资产配置正越来越多地向净值化的标品倾斜，如债基、股基等公私募基金，即在充分考虑不同资产的风险收益特征、相关性以及市场环境变化的情况下，进行多元化的资产配置。这可以作为家族办公室的一个新思路，家族信托通常具有稳健长期的投资偏好澳门威尼克斯人网站看电视剧，通过选择合适的配置策略、控制大类资产比例、筛选底层资产，可以有效降低组合波动，契合信托的收益目标。比如，近年来债券市场和港场等都有不少结构性的机会，净值化的标准产品不仅是一种值得考虑的选择，其所能承载的资产规模，也能够满足家族信托的需求。”

　　谈及家族办公室回归主业，纠偏业务模式的现实问题，杨祥告诉21世纪经济报道记者，家族办公室要建立健全内部合规制度，加强对业务流程的监督和管理，确保所有业务活动都在合法合规的框架内进行。同时，家族办公室要明确自身的立场定位与主营业务，站在客户立场提供买方顾问服务，进行资源整合与专业能力建设。对于自身资源局限无法承担过高合规成本的家办，可以积极与外部律师等专业机构合作，将合规服务外包，打造“营销+专业”的综合服务体系。他表示“合规经营是家族办公室的生命线。只有加强合规建设，才能赢得客户的信任，促进行业的健康发展。”

　　家族办公室 2.0 时代的来临，既是机遇也是挑战。多名受访者就向21世纪经济报道记者表示，已经感受到了行业集中度正在提升，一些专业不足的家族办公室正在被淘汰。